Finanční aktuality – leden 2026

Hlavní události

• Fed ponechal úrokové sazby na 3,75 %
• Mánie na drahých kovech
• Rotace do defenzivních společností

PRŮVODCE - Jak probíhá spolupráce s námi

Krok za krokem k vašim finančním cílům. Stáhněte si zdarma Průvodce a zjistěte, jak konkrétně vám můžeme pomoci. 

STÁHNOUT ZDARMA

Shrnutí aktuální situace

Začátek roku byl ve znamení pokračujícího růstu cen akcií, a především drahých kovů. A to i přesto, že proběhl útok USA na Venezuelu anebo Trumpovy pokusy o získání Grónska. Ani jedna z událostí ale neotřásla důvěrou investorů a akcie se výrazně nepropadly.

Probíhá také výsledková sezóna, kde byla důležitá především čísla velkých technologických firem. Ať už to byl Microsoft, Google, nebo Amazon, u nich víceméně roste poptávka po jejich cloudových službách, a tak navýšily investice do budování nových datacenter. Investoři mají obavy z rentability těchto investic a akcie po výsledcích klesaly.

Poslední měsíce se stále více objevují obavy z umělé inteligence, která nahradí staré velké softwarové firmy, jako jsou Microsoft, Adobe, SAP a další. Některé z těchto firem poklesly o desítky % a spolu s nimi mnohé další technologické firmy.

Jenže index S&P 500 za leden naopak rostl a o žádných velkých poklesech na akciových trzích tak nemůžeme mluvit. Jak je to možné? Netvoří big techy významnou část indexu, a když se jim nedaří, neměl by index klesat jako celek?
Důvodem, proč index neklesá podobným tempem, je tzv. sektorová rotace, která probíhá od začátku roku. Konkrétně sektorová rotace z růstových technologických firem do defenzivních, hlavně z energetického a spotřebního defenzivního sektoru.

To jsou klasické stabilní firmy jako Coca Cola, Procter & Gamble a další. Otázkou však je, jestli se jedná jen o dočasný jev, anebo budeme tento trend pozorovat i v průběhu roku.

A jak se dařilo ostatním aktivům? Hotová divočina nastala u drahých kovů, kde cena zlata od začátku roku vyrostla ze 4500 na 5500 USD. Následoval však rychlý pokles zpět na 4500 a nyní jsme na úrovních kolem 5000 USD.

Většího růstu dosáhlo stříbro, které vyrostlo ze 70 až na 120. Následně za jediný den klesalo přes 30 % (historicky největší jednodenní pokles) a nyní jsme na hodnotách kolem 77 USD. Růst u zlata je tažen především nákupy centrálních bank a obavami z velké krize. Stříbro je ovšem taženo primárně spekulativním kapitálem a bylo to zřejmé i z prudkého poklesu.

Bitcoin naopak od začátku roku pokračuje v pádu a v jeden okamžik se dokonce dotkl hranice 60 000 USD. To znamená téměř 50% pokles z vrcholů. Pravděpodobně jsme tak v klesající fázi bitcoinového 4letého cyklu. V minulých cyklech bitcoin poklesl běžně až o 80 %, od těchto pádů jsme nyní ještě daleko a prostor pro další poklesy jistě je.

Na druhou stranu z dlouhodobého hlediska dnešní cenu bitcoinu za analytický tým SAB servisu již vnímáme jako příležitost k dokoupení nebo k prvnímu vstupu do pozice.

14 tipů jak se stát rentiérem

Stáhněte si zdarma e-book, který vám usnadní cestu k Vaší finanční nezávislosti.

STÁHNOUT ZDARMA

Shrnutí makra

Na začátku února, konkrétně 5. 2., proběhlo další zasedání ČNB, která se opět rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny na 3,5 %. Pro ponechání hlasovalo všech 7 členů bankovní rady.

Podle nové prognózy se do budoucna očekává spíše stabilita úrokových sazeb s opětovným postupným navyšováním pro konec roku 2026.

Meziroční míra inflace v ČR vyšla za leden na úrovni 1,6 % a na její růst to prozatím nevypadá.

Proběhlo také zasedání Fedu, kdy konkrétně 28.1. 2026 centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny na 3,75 %. Případné další snižování by mohlo přijít nejdříve v polovině roku a zatím se počítá se 2 sníženími pro celý rok 2026.

Překvapením bylo také Trumpovo navržení nového šéfa Fedu, konkrétně se jím pravděpodobně stane v květnu Kevin Warsh. Ten byl mimo jiné členem bankovní rady během velké finanční krize a má tak za sebou velké zkušenosti. Jeho jmenování je ovšem vcelku překvapivé, protože je spíše zastáncem pomalejšího snižování úrokových sazeb, a to na rozdíl od Donalda Trumpa.

Prosincová data ohledně nezaměstnanosti nakonec v USA vyšla na úrovni 4,4 % a zatím to na zhoršení situace na trhu práce nevypadá.

Meziroční míra inflace za prosinec vyšla v USA opět na 2,7 % a nadále se očekává její další pokles.

ECB ponechala na únorovém zasedání úrokové sazby na 2,15 % a stále to vypadá, že jsme dosáhli tzv. konečné úrokové sazby v eurozóně.

Co se týká výsledků meziroční inflace v Evropě, pak ta za měsíc prosinec vyšla na úrovni 2 % v souladu s očekáváním.

Nejdůležitější investiční zásady

Stáhněte si zdarma e-book, který vám odhalí to nejdůležitější, co potřebujete k úspěšnému investování.

STÁHNOUT ZDARMA

ČR

Meziroční míra inflace vyšla za leden na úrovni 1,6 % a na její růst to prozatím nevypadá. „Spotřebitelské ceny v lednu oslabily svůj meziroční růst na 1,6 %, což byla nejnižší hodnota od listopadu 2016. Výrazný vliv na tento vývoj mělo zrušení poplatku za podporované zdroje energie do výpočtu ceny elektřiny,“ uvedla Pavla Šedivá, vedoucí oddělení statistiky spotřebitelských cen ČSÚ.

Na začátku února, konkrétně 5. 2., proběhlo další zasedání ČNB, která se opět rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny na 3,5 %. Pro ponechání hlasovalo všech 7 členů bankovní rady.

Zdroj: cnb.cz

Podle nové prognózy se do budoucna očekává spíše stabilita úrokových sazeb s opětovným postupným navyšováním pro konec roku 2026.

Průměrná úroková sazba sjednaná na hypotékách se pohybuje stále lehce pod 5 % a její další snižování se spíše neočekává.

USA

Meziroční míra inflace za prosinec vyšla v USA opět na 2,7 % a do budoucna se spíše očekává její další pokles.

Prosincová data ohledně nezaměstnanosti nakonec v USA vyšla na úrovni 4,4 % a zatím to na zhoršení situace na trhu práce nevypadá.

Proběhlo také zasedání Fedu, kdy konkrétně 28. 1. 2026 centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny na 3,75 %. Případné další snižování by mohlo přijít nejdříve v polovině roku a zatím se počítá se 2 sníženími pro celý rok 2026.

Predikce úrokové sazby v USA

Zdroj: www.tradingeconomics.org

Překvapením bylo také Trumpovo navržení nového šéfa Fedu, konkrétně se jím pravděpodobně stane v květnu Kevin Warsh. Ten byl mimo členem bankovní rady během velké finanční krize a má tak za sebou velké zkušenosti. Jeho jmenování je vcelku překvapivé, protože je zastáncem pomalejšího snižování úrokových sazeb, a to na rozdíl od Donalda Trumpa.

Index S&P 500 poprvé uzavřel nad hranicí 7000 USD a za leden si připsal mírné zhodnocení 1,43 %.

Evropa

ECB ponechala na únorovém zasedání úrokové sazby na 2,15 % a stále to tak vypadá, že jsme dosáhli tzv. konečné úrokové sazby v eurozóně.

Co se týká výsledků meziroční inflace v Evropě, pak ta za měsíc prosinec vyšla na úrovni 2 % v souladu s očekáváním.

Predikce úrokové sazby v EU

Zdroj: www.tradingeconomics.org

Evropské indexy pokračují v růstu a za leden si index MSCI Europe v dolarovém vyjádření připisuje 4,46 %.

Sdílejte tento článek, ať se o aktuálních zprávách dozví i vaši přátelé!

Máte už svůj finanční plán? Mrkněte, jak vypadá v našem podání.

Děkuji za pomoc s přípravou aktualit společnosti SAB servis.

Zdroj: ČSÚ, SAB servis, vlastní tvorba