Finanční aktuality – březen 2026

Hlavní události

• Blíží se příměří?
• Fed už pravděpodobně nebude snižovat úrokové sazby
• ČNB očekává zvyšování úrokových sazeb

PRŮVODCE - Jak probíhá spolupráce s námi

Krok za krokem k vašim finančním cílům. Stáhněte si zdarma Průvodce a zjistěte, jak konkrétně vám můžeme pomoci. 

STÁHNOUT ZDARMA

Shrnutí aktuální situace

Během března byl hlavním tématem konflikt na Blízkém východě, kde se situace měnila téměř každý den. Z původní 6denní operace se stal již více než měsíční konflikt a ještě donedávna to vypadalo, že se s námi potáhne více měsíců.

Akciové trhy na to reagovaly poklesem a index S&P 500 byl až 10 % od nedávných vrcholů. Stále se ale jedná jen o menší korekci, která v průměru nastane každý rok. Pro dlouhodobé investory byla cena akcií během března příležitostí k nákupu.

Problémem je však rostoucí cena ropy, která se ještě před začátkem konfliktu nacházela na 65 USD. Poté během měsíce vzrostla až na 120 USD, což jsou podobné hodnoty jako při počátku války na Ukrajině.

Dopady vidíme každý den na cenách benzínu a nafty, a pokud bude situace pokračovat, pak se to promítne do inflace, růstu cen zboží a můžeme mít na světě další inflační vlnu.

Ale aktuálně to vypadá, že příměří mezi USA a Íránem je pravděpodobně blíže, než investoři čekali. Trump stále Íránu vyhrožoval, že zaútočí na jeho energetickou infrastrukturu a více přitvrdí. Nakonec však vedení Íránu prohlásilo, že na následující 2 týdny budou pozastaveny útoky, a Trump to následně potvrdil a prohlásil za velký úspěch USA.

Současně byl otevřen Hormuzský průliv ze strany Íránu a lodě tak mohou relativně bezpečně proplouvat. Írán prostřednictvím Pákistánu představil USA svůj 10bodový návrh na mírový plán a jednání budou v následujících dnech pokračovat. Vypadá to tak, že ani ze strany USA nenastal v konfliktu příliš velký posun a raději chtějí s Íránem uzavřít příměří a válku ukončit.

Rozhodně ale není konec, Írán, USA nebo Izrael do toho mohou hodit vidle a válka může pokračovat. Den poté, 8. 4., na to reagují akciové indexy až 3% růstem a pomalu se blížíme k novým vrcholům. Cena ropy na to také reaguje poklesem, ale klesla jen zhruba na 95 USD, což stále bude mít dopad na budoucí inflaci.

A jak se dařilo ostatním aktivům? Cena zlata po začátku konfliktu mírně rostla, ale nakonec během března klesala, a to až o 20 %. Ani zlato nás tak neuchránilo před válkou a propady na akciích. Pravděpodobně investoři válečný konflikt očekávali dříve, a proto drahé kovy vzrostly už v minulých letech. Nyní jsme na ceně kolem 4 800 USD.

Bitcoin se stále drží v pásmu 65 000 – 75 000 USD, aktuálně jsme na ceně kolem 71 000 USD.

14 tipů jak se stát rentiérem

Stáhněte si zdarma e-book, který vám usnadní cestu k Vaší finanční nezávislosti.

STÁHNOUT ZDARMA

Shrnutí makra

Přesuňme se ale k důležitým makroekonomickým ukazatelům a začněme zasedáním ČNB, které se konalo 19. 3. 2026. Zde bylo jednomyslně odhlasováno ponechání úrokových sazeb na stávajících 3,5 %. Do budoucna ČNB úrokové sazby už snižovat nebude, spíše očekává jejich navyšování pro konec roku.

Meziroční míra inflace v ČR vyšla za únor na úrovni 1,4 %. Určitě se ale nemusíme bát deflace a snižování cen, protože kvůli rostoucím cenám pohonných hmot opět inflace poroste. A s tím pravděpodobně také cena zboží a dalších navazujících služeb. K dnešnímu dni (15.04.2026) již známe i data o inflaci za březen – hodnota je 1,9 %, jak jsme předpokládali.

Americká centrální banka měla zasedání 18. 3. 2026 a rozhodla o ponechání úrokových sazeb na 3,75 %. Pokud jde o očekávání do budoucna, ještě před měsícem se počítalo s jedním až dvěma sníženími úrokových sazeb do konce roku. Po začátku konfliktu je Fed již opatrnější a spíše se trend obrací ze snižování na mírné zvyšování úrokových sazeb.

Meziroční míra inflace za únor vyšla v USA opět na 2,4 %, což bylo v souladu s očekáváním. Do budoucna se ale již očekává zvýšení inflace, která by krátkodobě kvůli konfliktu mohla přesáhnout až 3 %.

Březnová data ohledně nezaměstnanosti nakonec v USA vyšla na úrovni 4,4 % v souladu s očekáváním.

ECB na zasedání 19. 3. 2026 také ponechala úrokové sazby na stávající úrovni 2,15 %. Aktuálně by kvůli rostoucím cenám pohonných hmot dokonce mohlo přijít mírné zvyšování úrokových sazeb.

Co se týká výsledků meziroční inflace v Evropě, pak ta za měsíc únor vyšla na úrovni 1,9 % v souladu s očekáváním.

Nejdůležitější investiční zásady

Stáhněte si zdarma e-book, který vám odhalí to nejdůležitější, co potřebujete k úspěšnému investování.

STÁHNOUT ZDARMA

ČR

Meziroční míra inflace v ČR vyšla za únor na úrovni 1,4 %. Určitě se ale nemusíme bát deflace a snižování cen, protože kvůli rostoucím cenám pohonných hmot opět inflace poroste. A s tím pravděpodobně také cena zboží a dalších navazujících služeb. K dnešnímu dni (15.04.2026) již známe i data o inflaci za březen – hodnota je 1,9 %, jak jsme předpokládali.

19. 3. 2026 proběhlo zasedání ČNB. Zde bylo jednomyslně odhlasováno ponechání úrokových sazeb na stávajících 3,5 %. Do budoucna ČNB úrokové sazby už snižovat nebude, spíše očekává jejich navyšování pro konec roku.

Výnos 5letých IRS (úrokové swapy pro hypotéky)

Zdroj: patria.cz

Kvůli konfliktu ale nenadále rostly úrokové swapy pro hypotéky. V jednu chvíli až na 4,5 %. Za poslední rok je tak trend rostoucí a pravděpodobně to bude tlačit na zvyšování hypoteční sazby. K navýšení až o 0,5 % už některé banky přistoupily.

Zatím se průměrná úroková sazba sjednaná na hypotékách pohybuje stále lehce pod 5 %, za březen konkrétně na 4,89 %.

USA

Meziroční míra inflace za únor vyšla v USA opět na 2,4 % což bylo v souladu s očekáváním. Do budoucna se ale již očekává zvýšení inflace, která by krátkodobě kvůli konfliktu mohla přesáhnout až 3 %.

Březnová data ohledně nezaměstnanosti nakonec v USA vyšla na úrovni 4,4 % v souladu s očekáváním.

Americká centrální banka měla zasedání 18. 3. 2026 a rozhodla o ponechání úrokových sazeb na 3,75 %. Pokud jde o očekávání do budoucna, ještě před měsícem se počítalo s jedním až dvěma sníženími úrokových sazeb do konce roku.

Úroková sazba v USA (aktuální predikce)

Po začátku konfliktu je Fed již opatrnější a spíše se trend obrací ze snižování na mírné zvyšování úrokových sazeb. V kontextu toho také rostly výnosy na amerických dluhopisech a cena dluhopisů tak během března nakonec mírně klesala.

Index S&P 500 během března klesal o několik %, nakonec minus 5 %. V jednu chvíli se nacházel až 10 % od vrcholů, což je ale běžná korekce, která se v průměru opakuje jednou ročně.

Evropa

Co se týká výsledků meziroční inflace v Evropě, pak ta za měsíc únor vyšla na úrovni 1,9 % v souladu s očekáváním.

ECB na zasedání 19. 3. 2026 také ponechala úrokové sazby na stávající úrovni 2,15 %. Aktuálně by kvůli rostoucím cenám pohonných hmot dokonce mohlo přijít mírné zvyšování úrokových sazeb.

Úroková sazba ECB

Zdroj: www.www.tradingeconomics.org

Evropa byla konfliktem silně zasažena a evropské indexy klesly za březen až o 10 %. Konkrétně MSCI Europe si v dolarovém vyjádření odepsal 9,8 %, což je více než index S&P 500. Je to mimo jiné kvůli většímu růstu cen energií a celkově většímu dopadu na evropský průmysl.

Sdílejte tento článek, ať se o aktuálních zprávách dozví i vaši přátelé!

Máte už svůj finanční plán? Mrkněte, jak vypadá v našem podání.

Děkuji za pomoc s přípravou aktualit společnosti SAB servis.

Zdroj: ČSÚ, SAB servis, vlastní tvorba